东吴证券2014年GDP增速预计为75

东吴证券：2014年GDP增速预计为7.5%

《新周期新机遇东吴证券2014年度策略发布会》12月12日在苏州召开，东方财富网全程图文直播。　　东吴证券认为，中国已进入中速增长的新周期，以供给主义为特色的顶层改革路线图，为周期过渡提供了解决方案。旧周期遗留的三大困难将长期存在，继续扩大城镇化是中国经济增长的持续动力。　　东吴证券对2014年三驾马车作出了展望与预测，(一)预计明年消费同比增速小幅回升。居民社会消费支出可能回升，政府消费支出增速可能有所增长。(二)出口增速有望提高。预计2014年发达经济体将持续复苏，但复苏力度很弱，这种状况可能保持很长时间。发达经济体的弱复苏可能稳定增加对中国出口的需求。结合PMI新出口订单指数和进口指数，预计2014年出口有望达到6-8%的同比增速。(三)固定资产投资小幅回升。“我们判断2014年固定资产投资比上年小幅上升。其中，制造业和房地产业投资小幅回升，固定资产投资小幅回落。综合来看，2014年固定资产投资增幅可能达到21%。”　　“从消费、投资和出口的发展态势来看，短期内经济下滑的可能性比较小，我们预计2014年GDP同比增速有望达到7.5%。”东吴证券认为。　　东吴证券称，2014年通货膨胀压力微增。2014年通货膨胀水平略微比上年提高0.3个百分点。预计2013年全年CPI同比增长2.7%，预计2014年CPI同比增长3.0%，CPI涨幅主要是因为翘尾因素较上年提升。　　东吴证券认为，PPI向CPI传导的影响程度开始下降。PPI中生活资料出厂价占PPI大约40%不到的权重，在一般制造业产能过剩的大背景下，PPI剧烈上涨的可能性更小。因此，PPI推动CPI上涨的可能性在减小。CPI的波动受食品短期季节性的影响更大，这意味着货币政策对CPI的反应可能变小。2014年PPI回升转正的几率增大。　　展望2014年中国货币政策，东吴证券认为，判断2014年中国货币政策，要理清两个问题。一是当前紧缩的扰动因子，利率市场化加速后，无风险利率飙升，这是短期现象还是长期现象？二是如何去看待中国货币政策的主导力量和环境。“我们的结论是2014年货币政策紧中有松几成大概率事件。”

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