小盘股重挫后面临分化

三类股风险仍存

新股的高市盈率发行，造就了创业板股和中小板股的较高市盈率。在近期大盘的波动中，以银行股为代表的蓝筹股虽然涨幅不大，但权重大因而抬升了股指，借机掩盖了创业板股和中小板股近期暴跌的现状。

从目前情况分析，有三类创业板股和中小板股仍然属于调整还未到位，后市宜继续观望，不可匆忙介入或进行摊平成本的操作。

其一，与同行相比处于高估值水平。例如万邦达（300055），去年每股收益0.54元，股价依然高企于110元上方，市盈率高达211.60倍，哪怕其年报分配10转增10，一季净利增长53%，并于近期新获5亿元大单，其仍然难以改变曲高和寡的境地。

其二，今年一季报或者中期业绩下滑。例如康芝药业 （300086），一季报业绩猛降55.21%；高德红外(002414)（002414），预计中期净利润比上年同期增减变动幅度为-30.00%-10.00%；天业通联(002459)（002459），预计今年中期净利润比上年同期下降幅度为10.00%-40.00%；星网锐捷(002396)（002396），预计今年中期净利润比上年同期增减变动幅度为-10.00%-20.00%；还有尚荣医疗(002551)（002551），因预计今年中期的净利润比上年同期增长幅度为0-30.00%，其成长性让投资者大失所望，股价因此大挫。

其三，迅速破发的新股和高送转股除权后应当心。今年以来，由于创业板和中小板高送转铺天盖地，与去年效应大为迥异，除了个别品种获得市场青睐被炒作以外，大多数的高送转创业板和中小板股，股价基本“无动于衷”。而且，高送转除权后，往往会出现贴权走势，前期就有东方日升、华平股份、合康变频、星辉车模、尤洛卡等股票除权后大跌的例子，昨日又有巨星科技(002444)每10股派10元转增10股除权后的跌停。还有，首发上市后便迅速破发的新股需要尽快处理掉，洽洽食品(002557)、天喻信息、理邦仪器等破发股的越跌越深就是前车之鉴。

三类组合机会大

对于潜力创业板和中小板股的遴选，应把重点放在下列三类组合方面。

第一类组合：大市场小公司+股价超跌。建议关注：中电环保（300172），由于我国“十二五”和“十三五”时期废水治理投入将分别达1.05万亿元和1.39万亿元，其中工业和城镇生活污水的治理投资将分别达4355亿元和4590亿元，而中电环保等三家水处理上市公司去年的营业收入总共也只有10.73亿元，因此行业发展空间大。目前该股下跌幅度已超过三成。

第二类组合：一季报机构新宠+政策支持。现在一季报基金、QFII和社保等机构的增减仓已经明朗，由于当前距离3月底时间较近，因此具有机构持仓有较高的借鉴价值。若能够结合政策因素将更多一层“保险”。建议关注：维尔利（300190），公司主营垃圾渗滤液处理，一季末基金的持股比例就已经达到35.29%。而新近颁布的《国务院批转进一步加强城市生活垃圾处理工作意见》对其形成重大利好。东软载波（300183）、鱼跃医疗(002223)（002223）等也值得加以关注。其次，可关注近期有望出台的环境保护、医药工业、纺织业“十二五”规划对相关机构新品种的利多刺激。

第三类组合：涨价题材+公司良好质地。由于CPI的高企和大宗商品期货牛市，产品涨价题材对于稀土、黄金、有色、化工、农产品的热点形成具有主导和催化剂的作用。建议关注：向日葵(300111)（300111），伴随国际油价的上涨，替代能源价格水平亦将水涨船高。目前多晶硅现货报价较2010年底又有不小的涨幅，而公司作为多晶硅新贵，正形成从硅料到电站全产业链的运营模式，一季报业绩大增758%。

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